财务建模_Financial Modeling

什么是财务建模？

财务建模是将公司的支出和收益以电子表格的形式汇总，从而计算未来事件或决策影响的过程。

财务模型对公司高管有多种用途。财务分析师通常利用它分析和预测未来事件或高管决策如何影响公司的股价表现。

关键要点

• 财务建模是公司运营的某些或全部方面的定量表现。
• 财务模型用于估算企业的估值，或将企业与同行业内的竞争对手进行比较。
• 不同的模型可能产生不同的结果。模型的有效性依赖于输入的数据和假设的质量。

理解财务建模

财务建模是对公司过去、现在和预测未来运营的数字表现。这些模型旨在作为决策工具。公司高管可能利用它们来估算新项目的成本并预测利润。

财务分析师使用财务模型解释或预测事件对公司股价的影响，这些事件既包括战略或商业模式的内部因素，也包括经济政策或监管变化等外部因素。

财务模型用于估算企业的估值，或将企业与行业内的同行进行比较。同时，它们也用于战略规划，以测试各种情景、计算新项目的成本、制定预算和分配公司资源。[1]

财务模型的示例包括贴现现金流分析、敏感性分析或深入评估。

注意： 最常用的模型之一是贴现现金流模型，它利用对未来现金流的估算来预测投资的未来价值。

财务建模的示例

优秀的财务模型为用户提供一组基本假设。例如，销售增长是一个常见的预测项目。销售增长表示最近一个季度与前一个季度的总销售额的增加（或减少）。这就是财务模型计算销售增长所需的唯一两个输入。

财务建模者为前一年的销售创建一个单元格A，为当前年的销售创建一个单元格B。第三个单元格C用于计算一个公式，将单元格A和B之间的差额除以单元格A。这就是增长公式。单元格C的公式在模型中是固定的，而单元格A和B是可由用户更改的输入单元格。

在这种情况下，模型的目的是估算在采取某种措施或发生某个事件时的销售增长。

当然，这只是财务建模的一个实际示例。归根结底，股票分析师关心的是潜在的增长，任何影响或可能影响该增长的因素都可以被建模。

此外，公司之间的比较在决定股票购买时亦是至关重要的。多个模型帮助投资者在行业中的不同竞争者之间做出选择。

财务建模的用途是什么？

财务模型用于公司内部和外部的决策制定和财务分析。公司创建财务模型的一些原因包括需要筹集资金、进行有机增长、出售或剥离业务单位、分配资金、预算计划、预测或者评估业务。

财务模型中应包含哪些信息？

为了创建一个易于理解的实用模型，您应该包括假设和驱动因素、损益表、资产负债表、现金流量表、支持性时间表、估值、敏感性分析、图表和图形等部分。

哪些类型的企业使用财务建模？

各行业的专业人士依赖财务建模。以下是一些例子：银行家在销售和交易、股票研究、商业和投资银行中使用财务模型，公共会计师则用于尽职调查和估值，机构则在私募股权、投资组合管理和研究中应用财务模型。

如何验证财务模型？

财务建模中的错误可能导致昂贵的失误。出于这个原因，财务模型可能会被送交外部方进行信息验证。银行及其他金融机构、项目推广者、寻求资金的公司、股权投资机构等可能会请求模型验证，以确保最终用户所用模型中的计算和假设是准确的，且模型所产生的结果可靠。

结论

财务建模是一套用于预测公司未来增长的数值技术。基于公司损益表、资产负债表和未来经济状况的估算，分析师可以创建投资未来表现的复杂预测。

参考文献

[1] PWC. "Financial Modelling Services."